看到廣東粵海飼料廣東粵海飼料集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱粵海飼料）招股書嚇了一跳，招股書中說到行業(yè)地位時(shí)竟然說是飼料行業(yè)的頭部企業(yè)，在普通投資者的印象當(dāng)中，飼料行業(yè)的也應(yīng)該是希望集團(tuán)，正邦科技等這樣的上市公司，仔細(xì)查閱發(fā)現(xiàn)原來只是蝦料以及水產(chǎn)飼料細(xì)分行業(yè)里的不錯(cuò)的企業(yè)，但是說成飼料企業(yè)的頭部企業(yè)就有點(diǎn)夸大嫌疑了。

　　這樣的夸大都是為了自己上市做準(zhǔn)備，在12月12日，粵海飼料將接受證監(jiān)會(huì)發(fā)審委的審核，上市地點(diǎn)為深交所主板，此次計(jì)劃募集資金12.3億元，相比2021年1月時(shí)的申報(bào)多出了3.3億元。

　　粵海飼料成立于1994年01月13日，法定代表人為鄭石軒。經(jīng)營范圍包括生產(chǎn)和銷售水產(chǎn)飼料；飼料原料（糧食除外）進(jìn)出口；水質(zhì)改良劑、維生素預(yù)混合飼料（禽畜水產(chǎn)），復(fù)合預(yù)混合飼料（禽畜水產(chǎn)），微生物添加劑，飼料添加劑，有機(jī)肥料及微生物肥料的批發(fā)；水產(chǎn)養(yǎng)殖機(jī)械設(shè)備的收購和批發(fā)；銷售獸藥。

　　不過，雖然水產(chǎn)飼料領(lǐng)域有著較大影響，可是上市就另說了，因?yàn)閱栴}也不少：自身、關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)400+、2000+；多家子公司虧損；使用客戶銀行賬號(hào)，財(cái)務(wù)管理亂七八糟。

　　自身、關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)400+、2000+

　　一家公司面臨的眾多的訴訟，關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)眾多，作為投資者會(huì)怎么看？

　　很顯然，粵海資料就是這樣的一家風(fēng)險(xiǎn)眾多的公司，尤其是在客戶心目中印象很不好。工商資料上顯示這家公司的自身風(fēng)險(xiǎn)高達(dá)400+，關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)2000

　　其中大部分都是買賣合同糾紛，司法解析217件，并且大部分都屬于原告，2017年到現(xiàn)在一共是120件，都屬于原告，不是對(duì)企業(yè)有利嗎？事實(shí)上并非如此。這意味著企業(yè)在面對(duì)客戶時(shí)地位比較弱勢(shì)，客戶經(jīng)常拖欠款項(xiàng)，也就是能賣出東西，但要不回來錢，這樣對(duì)企業(yè)的地位以及盈利業(yè)績(jī)都造成很壞的影響。

　　關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)高達(dá)2000+，意味著他的子公司股東參股公司都有眾多的司法風(fēng)險(xiǎn)。

　　事實(shí)上也是如此，粵海飼料最重要的子公司就是廣東粵佳飼料有限公司，在工商資料上顯示，這家公司的自身風(fēng)險(xiǎn)比自己的母公司還多高達(dá)663起，關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)411起。

　　法律糾紛也多數(shù)是買賣合同糾紛。這么多的買賣合同糾紛，反映出沿海資料與客戶的關(guān)系確實(shí)不怎么樣，否則也不會(huì)有這么多官司，它造成的危害就是粵海飼料，不得不抽出一定的人力物力和財(cái)力應(yīng)付這些官司，這對(duì)于企業(yè)的品牌建設(shè)，形象尤為不利。

　　多家子公司虧損

　　粵海飼料在報(bào)告期內(nèi)的凈利潤(rùn)是呈波動(dòng)趨勢(shì)的，凈利潤(rùn)分別為2.1億元、1.6億元、1.9億元，從數(shù)值上可以看出波動(dòng)的幅度比較大，2019年比2018年少了5,000萬元，22020年比2019年增加3000萬元。

　　所以出現(xiàn)這樣的趨勢(shì)，或許與子公司的虧損有關(guān)系。

　　粵海飼料料的子公司眾多，有高達(dá)21家，其中有6家子公司在2020年都是虧損的，其中湖南粵海飼料有限公司虧損額最高高達(dá)1,037萬，其他幾家公司虧損額幾百萬元不等。

　　從應(yīng)收賬款中也能看出，企業(yè)利潤(rùn)不穩(wěn)定，子公司虧損也是有原因的，報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款余額分別為 116,117.53萬元、101,726.70萬元、111,456.94萬元，實(shí)際上應(yīng)收賬款的數(shù)額已經(jīng)超過了利潤(rùn)，尤其是2019年對(duì)珠海強(qiáng)競(jìng)應(yīng)收賬款原值為15,827.62萬元，對(duì)月還飼料的利潤(rùn)影響較大。

　　財(cái)務(wù)管理混亂

　　粵海飼料的財(cái)務(wù)管理也存在著嚴(yán)重的漏洞，財(cái)務(wù)管理可以用亂七八糟來形容。

　　作為即將上市的公司，必須在財(cái)務(wù)管理方面合規(guī)，粵海飼料料存在著大量使用客戶銀行卡結(jié)算的現(xiàn)象。

　　招股書給出的理由是因?yàn)樵S多客戶處于農(nóng)村偏遠(yuǎn)地區(qū)，客戶到城鎮(zhèn)銀行辦理對(duì)公業(yè)務(wù)并不方便。這個(gè)理由能站得住腳嗎？以2017年、2018年為例，粵海飼料銷售回款金額分別為43.32億元和51.07億元，其中通過代管的客戶銀行卡收款金額為20.75億元和4.63億元，占回款金額比例分別為47.88和9.06。利用客戶銀行卡收款，金額竟然高達(dá)20多億元，其實(shí)現(xiàn)在的對(duì)公業(yè)務(wù)早已經(jīng)不必面對(duì)面進(jìn)行，各大銀行早在2017年到2018年都推出了大額客戶的遠(yuǎn)程業(yè)務(wù)，利用或者支付寶也能夠辦理，那為什么還使客戶的銀行卡收款呢？

　　這里或許有不得讓人知的內(nèi)幕，存在不存在著財(cái)務(wù)方面的以公謀私呢？證據(jù)之一便是2017年的銀行款項(xiàng)，原來的招股書中2017年末銀行存款5.52億元，其他貨幣資金0.15億元，但是最新招股書顯示這兩個(gè)數(shù)據(jù)為5.10億元和0.58億元。這或許與客戶銀行卡收款有著直接的關(guān)系。

　　其實(shí)上市公司最為重要的一環(huán)便是財(cái)務(wù)管理，合規(guī)規(guī)范，使用客戶的銀行卡收款，那么客戶和公司之間的款項(xiàng)，業(yè)務(wù)往來極易造成混亂的情況，也容易滋生腐敗和利益輸送，粵海飼料在這方面也受到證監(jiān)會(huì)的關(guān)注，而受到警示函。

　　這家公司問題還是不少的，從投資的角度來說，很顯然，粵海飼料不是一家優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，當(dāng)然，如果投資者有人愿意當(dāng)韭菜，甚至不明不白的打了韭菜，血汗錢就打水漂了。

　　而根據(jù)現(xiàn)在上會(huì)的結(jié)果，大概率閱海資料能夠通過上會(huì)，但是通過上會(huì)這些問題就能解決了嗎？作為投資者，還是謹(jǐn)慎為上！